（一）总体经营环境及经营业绩

2016年，稀土价格相对稳定，公司主营的粘结钕铁硼磁体下游总体需求没有明显变化，产品结构持续调整，汽车及一些高效节能电机用磁体下游需求有所增加，而光盘用磁体和硬盘用磁体下游需求持续下降。 

面对现实的经营环境，公司采取的主要措施为：充分发挥在粘结钕铁硼磁体细分行业龙头地位的优势，分析预判行业和下游市场动态，深挖市场潜力；继续调整产品结构，加大对市场前景较好的汽车电机、电动工具、泵类电机、无人机、机器人及各类高效节能电机用磁体的开发；加快推进新产品量产化进程；持续提升企业内部管理水平，增效节耗降成本，这些措施的有效实施确保报告期公司业绩实现了稳步增长。

2016年，公司实现营业收入423,140,309.64元，比上年同期增加10.76%；实现利润总额138,793，122.87元，比上年同期增加27.01%，实现归属于上市公司股东的净利润118,290,880.74元，比上年同期增加27.30%。 

（二）重要工作回顾

报告期，公司经营管理层按照年初制定的经营计划积极推进各项工作，主要如下： 

1、市场和客户开发方面2016年，公司产品下游市场总体需求没有明显好转，市场竞争激烈。公司充分利用在粘结磁体行业二十多年积累的客户优势、产品的品牌优势及对产品新应用领域的前瞻性判断，根据下游需求的变化开拓市场，坚持以客户为中心，准确理解客户需求，快速向客户提供符合要求的产品，及时解决客户提出的问题，不断增强客户对公司的信赖，从而获得了更多的订单，公司市场份额稳中有升。 

2、产品开发方面. 

2016年，公司新产品开发重点仍然是下游需求增长较快、附加值较高的汽车电机和各类高效节能电机用磁体。报告期公司正在实施的研发项目共15项，截至报告期末实施完成7项，部分产品已逐渐进入量产，新产品的成功开发有效地弥补了公司传统产品下降给公司业务带来的影响。 

3、项目推进方面. 

公司持续推进钐钴磁体和热压磁体项目建设工作。包括根据项目所需购进相关设备、对设备进行自动化改造、完善产品批量化生产工艺和开拓产品市场等，钐钴磁体和热压磁体均有部分产品实现了量产。 

4、子公司经营管理方面. 

2016年，公司控股子公司乐山银河园通磁粉有限公司持续推进质量管理体系建设，完善各项管理文件，及时解决生产中遇到的质量或技术问题，不断积累经验，提升质量和技术水平；同时，通过对部分设备实施自动化改造、优化人员配置，生产效率有所提升。报告期子公司实现销售收入82,008,377.70元，较上年同期增加10.97%；实现净利润9,070,240.55元，较上年同期增加52.80%。 

二、核心竞争力分析

（一）公司核心竞争力

1、公司是全球粘结钕铁硼磁体产销规模最大的企业，在粘结钕铁硼磁体细分领域具有较强的竞争力。 

2、公司拥有较强的新产品研发和持续的设备改造能力。 

3、公司拥有多项具有完全自主知识产权的发明专利。 

4、公司产品种类、件数在同行业中最多；公司大型、异型磁体及磁体组件的研发生产能力居同行业前列。 

5、公司拥有稳定优质的客户群，主要客户为世界知名企业，“银河磁体”已成为客户心中的知名品牌。 

6、公司多年来沉淀的符合公司发展的企业文化。 

（二）公司核心竞争力变化情况

报告期，公司拥有的商标、土地使用权没有发生变化；未发生因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职等严重影响公司核心竞争力的事项。 

报告期，公司在技术、设备和产品研发及人员方面的竞争力进一步提升。公司新增发明专利授权1项，研发新产品800多种规格，完成了部分设备从自动化到智能化的改造，新客户数量有所增加，产品生产效率和产品质量有所提升，公司各部门间的沟通协作更加顺畅，团队战斗力有所提高。 

三、公司未来发展的展望

（一）行业竞争格局和趋势

1、公司所处行业及行业地位. 

报告期公司研发、生产和销售的产品包括：粘结钕铁硼磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体，公司所处行业属于磁性材料行业中的稀土永磁体元部件制造行业。 

公司从1993年开始，一直专业从事新一代稀土永磁体——粘结钕铁硼（BonedNdFeB）稀土磁体元件及部件的研发、设计、生产和销售，是全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家。 

公司于2012年3月开始实施钐钴磁体和热压磁体项目，目前仍在建设中，这两个项目建成后将进一步巩固公司在磁性材料行业中的地位、提高公司在行业中的竞争力。 

2、主要产品及竞争对手情况. 

（1）公司主营的粘结钕铁硼磁体. 

报告期，公司主营产品为粘结钕铁硼磁体，包括：硬盘驱动器主轴电机磁体、汽车微电机磁体、光盘驱动器主轴电机磁体、步进电机磁体以及各类永磁无刷直流电机转子组件等磁体零部件。 

公司硬盘驱动器用粘结钕铁硼磁体因其制造技术要求高、难度大、客户认证要求高，截至报告期末，全球硬盘驱动器磁体批量的生产企业仍然只有三家：上海三环磁性材料有限公司（原上海爱普生磁性器件有限公司）、日本大同电子公司和银河磁体。 

公司汽车用粘结钕铁硼磁体的制造技术难度较大，质量管理和客户认证要求极其严格，因此进入门槛较高，属粘结钕铁硼磁体的高端应用市场。公司通过与汽车专用电机厂商合作，不断地开拓及发展汽车用磁体的市场空间，快速推进新产品开发和量产进程，在汽车用粘结磁体领域具有较强的竞争力。 

公司粘结钕铁硼磁体中的光盘驱动器用磁体、家电和办公自动化用磁体等属公司传统优势产品，这些产品的竞争主要在国内厂家之间展开。公司在这些产品上具有较明显的质量和成本竞争优势，在这些产品领域，公司主要竞争对手包括：乔智电子股份有限公司、浙江英洛华磁业有限公司、宁波韵升高科磁业有限公司、海美格磁石技术（深圳）有限公司。 

（2）公司正在建设的钐钴磁体项目. 

公司钐钴磁体项目于2012年3月开始投入建设，该项目拟投入2,600万元，建成后达到200吨/年钐钴磁体的产能目标，报告期，钐钴磁体部分产品已实现小批量生产，销售收入较上年有大幅增加。 

钐钴（SmCo）永磁体是20世纪60年代发展起来的一种磁性功能材料，具有很高的磁性能、优良的温度特性及耐腐蚀性，在军事装备、航空航天、自动化控制、汽车、通讯、传感器、石油工业、仪器仪表等行业得以广泛应用，随着国家保护稀土资源政策的逐渐落实，钐钴磁体的应用市场将不断扩大。 

钐钴磁体的主要竞争对手：宁波宁港永磁材料有限公司、宁波科星磁性材料有限公司、西南应用磁学研究所等。 

（3）公司正在建设的热压磁体项目. 

公司热压磁体项目于2012年3月开始投入建设，该项目拟首期投资3,800万元，用于建成300吨/年热压钕铁硼磁体生产及后加工建设，报告期，热压磁体部分产品已进入小批量生产，销售收入较上年有大幅增加。 

热压钕铁硼磁体属于高性能钕铁硼永磁体范畴，高性能钕铁硼永磁体可广泛应用于风力发电、节能电梯、节能环保空调、新能源汽车、高铁动车、EPS和高效节能电机等领域，高性能钕铁硼永磁体未来发展空间巨大。热压钕铁硼磁体和烧结钕铁硼磁体同属钕铁硼磁体在生产工艺上的细分，热压钕铁硼磁体通过使用热挤压、热变形等不同的生产工艺来提高产品磁性能，与烧结钕铁硼磁体相比在原材料上具有成本优势，以及在热稳定性、耐腐蚀性和稀土原料利用率、成品率等方面都有较大优势，市场前景广阔。 

热压钕铁硼磁体目前只有日本大同电子(Daido)一家公司能够批量生产，我国本土企业对热压钕铁硼磁体批量生产至今仍为空白。 

3、行业发展现状及变化趋势. 

稀土永磁材料行业一直为国家鼓励发展的行业、历次被列入我国国民经济和社会发展规划和新材料产业发展规划重点发展的行业。 

稀土功能材料是发展我国科学技术、抢占世界高科技至高点的重要领域。稀土永磁体具有高效节能的优点，广泛应用于节能环保和新能源产业领域，随着全球对低碳和绿色经济发展的重视，从长远来看，稀土永磁体应该具有广阔的应用前景。 

2011年受国家对稀土行业整合相关政策的影响，稀土价格波动较大，给稀土永磁体厂家及下游客户的生产经营带来了影响，部分新的应用领域开发因为成本原因而暂停；随着稀土整合政策的逐步推进及一些配套措施的实施，进一步规范稀土开采、分离及流通等各环节的管理，稀土价格波动减小，下游客户对使用稀土永磁体的信心恢复，稀土永磁体会在更多节能环保领域推广应用，稀土永磁行业将迎来更多的发展机遇。 

受全球经济增速减缓、稀土价格波动及下游产品更新换代的影响，公司主营粘结钕铁硼磁体可能面临的发展趋势为： 

（1）汽车用粘结钕铁硼磁体需求将保持增加. 

随着汽车电子自动化程度和节能环保要求的提高，汽车电机中需用到的磁体数量将逐步增加。 

粘结钕铁硼磁体主要应用于中高档汽车的微电机和传感器中，每辆中高档、豪华轿车使用微特电机50～80个，有的甚至多达100多个。如汽车座椅电机、天窗电机、冷却风扇电机、水泵、油泵、传感器、车载CD或车载硬盘等，随着汽车向舒适化、节能化、自动化及智能化发展，汽车电机中用到的粘结钕铁硼磁体将保持增加。 

（2）全球硬盘驱动器用粘结钕铁硼磁体的市场需求有望趋于稳定. 

近几年来，机械式硬盘在监控录像、服务器及云计算领域的应用需求增大，监控设备广泛应用于城市（如公路、铁路等）、企事业单位、商业、银行及家庭的安全监控方面，监控设备需用到的机械式硬盘的需求将增加；云计算的发展对计算机的海量数据、海量存储、海量管理具有较高的要求，机械硬盘作为磁存储技术的重要载体，是当今重要的数据保存方式之一，随着云计算的发展，硬盘用粘结钕铁硼磁体的需求将进一步增加；但另一方面，随着平板电脑、固态硬盘的发展，个人电脑用的机械式硬盘被部分替代，致使粘结钕铁硼磁体的用量减少。总体上看，下游市场对硬盘用粘结钕铁硼磁体的需求有望趋于稳定。 

（3）MQ磁粉主要专利到期给粘结钕铁硼磁体的广泛应用带来发展机遇. 

2014年7月MQ磁粉主要专利到期后，用国产磁粉生产的磁体也可以直接出口，磁粉供应垄断格局被打破，磁粉价格将下降，带来磁体原材料成本及售价的下降，给粘结钕铁硼磁体带来更多的应用空间，如之前因为成本原因而不愿采用粘结磁体的下游客户将重新考虑使用粘结钕铁硼磁体、原先使用铁氧体的部分应用领域也可能被粘结钕铁硼磁体替代。 

4、公司业务相关的宏观经济层面或外部经营环境的发展现状和变化趋势. 

从报告期公司经营情况看，受宏观经济不景气、下游产品结构调整及更新换代的影响，公司主营粘结钕铁硼磁体下游总体需求稳定，产品结构分化加剧，表现在：汽车用磁体保持增加，硬盘用磁体有望趋于稳定，而光盘用磁体持续减少。 

5、公司的主要行业优势. 

公司是国内较早进行粘结钕铁硼磁体研发、生产和销售的厂家，粘结钕铁硼磁体产销规模全球最大，在粘结钕铁硼磁体领域具有较大的领先优势，主要如下： 

（1）人力资源优势. 

公司拥有一支以董事长、总经理及技术专家为带头人的集各学科高层次人才组成的研发、管理、营销团队，具有对技术和市场“把握准、决策快、反应力和应变力强”的特点，能够准确地把握产品和市场的发展机遇，为公司高效地研发具有前瞻性的产品打下基础，确保公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。 

（2）自主研发的技术和设备优势. 

在粘结钕铁硼磁体领域：公司通过多年持续不断的自主研发、自主创新，不仅形成了成熟完善的拥有完全自主知识产权的粘结钕铁硼稀土磁体的专有工艺体系、专有生产设备体系，拥有一系列混料、成型、无尘复合涂层、复合注塑、充磁等自主研发的核心技术；形成了一系列与粘结钕铁硼磁体生产相配套的模具、辅具、量具、工装夹具的设计及制造技术、磁体组件配套件的加工技术、磁体组件的组装工艺和技术。 

这些技术一方面形成公司专利技术，另一方面作为公司非专利技术已全面应用在粘结钕铁硼磁体的各个生产环节。近些年，公司对现有生产设备不断进行自动化和智能化改造升级，生产效率和质量不断提升。 

在钐钴磁体和热压钕铁硼磁体领域：公司自主研发和创新，已初步形成了钐钴磁体的批量生产和热压磁体小批生产工艺和设备体系。 

（3）高效率带来的成本优势. 

公司对生产设备根据自身的生产需要改造升级，逐步对不同工序实现半自动化或自动化生产。高效率的生产设备不仅满足了不同客户的个性化生产需求，保证了产品质量的稳定，而且大大降低了产品成本。 

（4）优质客户群带来的品牌优势. 

公司具有二十多年研发、生产和销售粘结钕铁硼磁体的历史，针对其非标定制的特点，，公司坚持以“品质更满意，成本更低、交付更准时、服务更周到”为公司质量方针，不断地持续改进，为客户提供性价比较高的产品和服务。由此形成了稳定、优质的客户群，如Nidec、Minebea、Sony、松下、Mitsumi、Bosch、Brose、JE等国际知名品牌公司及雷利、鸣志、大洋、万至达、唯真等国内知名企业。“银河磁体”已成为这些客户心中的知名品牌。 

（5）产品优势. 

公司主营的粘结钕铁硼磁体在行业内具有较强的竞争力，表现在：产品种类、件数在同行业中最多；光盘用磁体行业领先；硬盘用磁体具备与国外企业竞争的优势；汽车用磁体市场份额不断增加；大型、异型磁体、磁体组件在国内外均具有绝对的优势。 

（6）管理优势. 

公司建立了严格的生产管理流程、品质控制体系以及供应商评估与控制体系，能够确保原材料供应、生产、销售等各个环节的质量控制。公司于2002年4月首次通过瑞士SGS认证机构的ISO9001： 

2000质量体系认证，2006年12月首次通过瑞士SGS认证机构的ISO/TS16949： 

2002质量认证，2006年后顺利通过了SGS认证机构对质量管理体系的多次复审，2014年通过了ISO9001： 

2008和ISO/TS16949： 

2009质量体系审核，2016年顺利通过了复审，质量管理水平进一步提升。 

公司2003年5月首次通过日本SONY公司的绿色伙伴（GREENPARTNER）环境认证，此后通过了日本SONY环境体系多次重新认证；2014年，公司通过了ISO14001:2004环境管理体系认证，进一步完善了公司环境管理体系。 

公司在的实际生产经营管理过程中，不断学习国际先进管理理念，建立了与国际接轨的管理模式，这些管理优势为公司产品能够被更多的国内外客户采用奠定了坚实的基础。 

（7）企业文化优势. 

公司非常注重企业文化建设，公司根据自身发展特点，总结优良传统，沉淀了具有本公司特色的企业文化。公司坚持“以人为本，持续发展，长久永存”的经营理念和“新技术、高效率、低成本、好管理”的管理思路，通过持续推进5S管理、技术革新及合理化建议、反对浪费等活动对员工进行企业文化宣传，并通过各种培训、专题讨论、企业专刊等活动，将企业文化融入日常管理，不断增强公司的凝聚力和员工的团队意识，公司特有的企业文化使公司上下团结一致，齐心合作，具有很强的向心力、创造力和战斗力。 

6、公司的主要行业困难. 

由于公司生产经营所需主要原材料为钕、镨钕、钐等稀土金属，由于国家对稀土行业的整合，稀土供应相对垄断。公司没有稀土资源，公司主要原材料价格受稀土价格波动的影响，行业竞争加剧，市场开拓难度加大，利润空间被进一步压缩；国内外经济增速减缓，下游市场需求分化，产品结构持续调整。 

7、公司行业地位的变动趋势. 

公司从1993年开始，一直专业从事新一代稀土永磁体——粘结钕铁硼（BonedNdFeB）稀土磁体元件及部件的研发、设计、生产和销售，是全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家，在行业内一直保持着较强的竞争力。 

公司从2012年3月开始投资钐钴磁体和热压磁体项目建设，钐钴磁体和热压磁体部分产品已实现小批量生产。这两个项目的成功实施将进一步丰富公司产品种类，弥补粘结钕铁硼磁体在高性能领域应用受限的不足，拓展公司产品发展空间，提高公司在行业中的竞争力，巩固公司在磁性材料行业中的地位。

（二）公司发展战略

1、公司未来发展战略. 

公司坚持稳步实施持续、健康的发展战略：即以粘结钕铁硼稀土磁体及其部件产业为核心主业，不断的自主创新、自主研发技术和装备体系，加大资金投入，加强市场开拓和精细管理，确保公司成为全球粘结钕铁硼稀土磁体领域内具有较大领先优势的供应商。 

同时，公司将择机发展与公司主营业务相关的产业。 

报告期，公司的经营模式和业务模式未发生重大变化。 

2、战略推进情况. 

公司募投项目进展： 

2013年11月，公司募投项目“高精度、高洁净度硬盘用粘结钕铁硼磁体扩建项目”、“高性能汽车用粘结钕铁硼磁体扩建项目”建设完成，分别达到年新增600吨和200吨设计产能的建设目标。 

公司横向发展的两个项目进展：2012年3月，公司开始实施年产300吨热压钕铁硼磁体建设项目和年产200吨钐钴磁体建设项目，报告期钐钴磁体和热压磁体部分产品已实现小批量生产，销售收入比上年同期有一定增加。 

公司纵向发展的项目进展： 

2012年8月，公司投资设立控股子公司乐山银河园通磁粉有限公司实施“钕铁硼微晶磁粉生产项目”。该子公司于2012年9月成立，2013年正常生产经营，2014年11月该项目实施完成，达到年产600吨“钕铁硼微晶磁粉”的生产目标。 

2016年11月3日，公司2016年第二次临时股东大会审议通过了《关于设立全资子公司的议案》，拟以自有资金设立全资子公司，注册资本为30,000万元，分次投入，从事稀土永磁材料及其它新型材料、稀土永磁产品的研究、开发、生产和销售。2017年3月6日，公司全资子公司“成都银磁材料有限公司”完成了工商注册登记。 

3、公司面临的机遇和挑战. 

（1）下游应用市场变化的影响. 

下游应用市场变化带来公司产品结构发生变化，下游市场对汽车用磁体需求持续增加、对硬盘用磁体需求有望趋于稳定、而对光盘用磁体需求持续下降。对此，公司根据市场需求的变化积极调整产品结构，加快新产品开发进程，在继续拓宽磁体传统领域的同时，按客户要求以最快的速度提交样品和推进新产品上量，确保公司在行业内的市场份额。 

（2）超募资金项目推进的机遇和困难. 

公司2012年3月使用超募资金投资的钐钴磁体项目和热压钕铁硼磁体项目给公司带来了发展的机遇，该两项目的成功实施将有利于扩大公司产品的种类和应用领域、巩固公司在磁性材料行业中的地位、进一步提升公司在行业内的竞争力和影响力；但同时，在项目的实施过程中会遇到技术、开发、工艺、设备自制及改造、市场开拓等各方面的困难，对此，公司将根据项目推进的不同阶段，做好人、财、物的合理配备，并及时组织各方人员对遇到的问题及时解决，确保项目顺利推进。 

（3）MQ磁粉的主要专利到期给公司带来发展机遇和困难. 

MQ磁粉主要专利2014年7月到期，国内磁粉生产的产品可以直接出口，公司有更多的产品可以使用公司控股子公司生产的磁粉，磁体原材料成本下降带来产品售价会下降，粘结钕铁硼磁体的性价比进一步提升，应用领域进一步拓宽，更多的微电机厂商会考虑使用粘结钕铁硼磁体，给公司业务拓展带来机遇；但同时，公司面临粘结磁体厂家增多，致使行业竞争加剧，给公司业务发展带来一定的困难。 

4、2017年战略发展推进计划. 

（1）新技术、新产品的开发计划. 

2017年，公司继续推进设备自动化、